[브리핑] 웅진씽크빅(095720) - 중장기적 성장 가능성에 focus...하나대투증권

웅진씽크빅(095720) - 중장기적 성장 가능성에 focus...하나대투증권 - 투자의견 : BUY - 목표주가 : 30,000원 ● 밸류에이션 매력은 감소했으나 중장기적으로는 여전히 매력적 동사에 대해 적정주가 30,000원과 투자의견 BUY를 유지한다. 동사의 현 주가는 2010년 예상 PER 9.9배, 2011년 예상 PER 8.8배로 밸류에이션 매력은 높지 않은 상황이다. 그러나 동사에 대해 중장기적으로 여전히 긍정적인 시각을 유지하는데, 동사가 보유하고 있는 다양한 컨텐츠를 온라인 플랫폼으로 확대하는 신규 사업들이 진행되고 있어 향후 성장 가능성이 높다고 판단되기 때문이다. ● 2분기 실적은 기대치 하회할 전망 동사의 2분기 매출은 전년 동기 대비 0.2% 증가한 2,065억원, 영업이익은 1.8% 증가한 212억원으로 당사 추정치를 각각 7.8%, 13.9% 하회할 전망이다. 저조한 실적은 2분기 국내 학습지 시장이 전반적으로 위축되면서 동사도 전분기말 대비 약 4만명의 회원 감소가 있었고, 월드컵으로 인해 전집 판매가 부진했기 때문이다. 그러나 신규 제품이 3분기에 출시되면서 매출이나 이익도 다시 회복될 것으로 전망된다. ● 신규 사업 본격 확대 동사는 하반기부터 다시 신규 제품 및 사업을 본격적으로 확대할 계획이다. 수학 자기주도학습관인 ‘아이룰’은 동사가 취약한 초등학교 고학년 및 중등 시장을 타겟으로 하는데, 기존 선발 업체들 대비 차별화된 컨텐츠로 2011년말까지 300개의 학습관을 확보한다는 계획이다. 또한 동일한 컨텐츠를 학습지 부문에서도 제공할 예정이고, 과거 ‘한글책읽기’와 유사한 ‘영어책읽기’ 신제품으로 3분기부터는 학습지 회원수 증가가 예상된다. 4분기 출시 예정인 아이패드용 전집 컨텐츠 등은 매출 규모는 크지 않을 전망이나 동사가 보유한 컨텐츠 및 기술력을 감안했을 때 다양한 성장 가능성을 열어둘 수 있다고 판단된다.