[브리핑] 삼영전자(005680) - 지속되는 Earning Surprise!...대우증권

삼영전자(005680) - 지속되는 Earning Surprise!...대우증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 17,000원 (13,200원에서 상향) ● 투자의견 매수, 12개월 목표주가 17,000원으로 상향 (현재주가 13,200원) 국내 Display 시장의 빠른 성장에 힘입어 삼영전자의 실적도 지속적인 Surprise가 이어질 전망이다. 예상을 뛰어넘는 실적 개선에 따라 10년과 11년 매출 전망을 각각 7.2%와 8.6% 상향 조정한다. 특히, 수익성 회복이 본격화됨에 따라 영업이익 전망은 47.7%와 48.5%로 크게 상향 조정하고 목표주가를 17,000원으로 6.3% 상향한다. ● 2분기 실적 Preview: 예상을 뛰어넘는 실적 전망 삼영전자의 2분기 예상 실적은 매출액 623.7억원(QoQ +13.9%, YoY +31.5%) 영업이익 62.9억원(QoQ +81.6%, YoY +510.7%)으로 기존 당사 추정치인 매출액 578.1억원과 38.8억원을 크게 상회할 전망이다. 기존 전망에 비해 매출 성장은 7.9% 증가한 수준이지만 2분기 제품 판매 증가와 고마진 제품 매출 증가, 그리고 환율 효과에 힘입어 영업이익률은 예상보다 66.8%를 상회하는 Earning Surprise를 기록할 전망이다. ● 매출 증가를 뛰어넘는 이익률과 기대되는 하반기 IT 산업 호황과 Slim형 LCD 및 LED TV를 넘어 3D TV로 이어지는 국내 TV 시장의 빠른 성장에 힘입어 삼영전자의 수익성도 크게 개선될 전망이다. 전방 산업 호황으로 매출 성장과 더불어 2분기 영업이익률이 10%를 상회하는 높은 수준의 수익성을 확보함에 따라 하반기에도 매출 성장을 뛰어넘는 수익 개선이 기대되어 지난해에 비해 23.7%의 매출 성장과 354.5%의 높은 영업이익 개선이 기대된다.