[브리핑] 하나투어(039130) - 2분기 좋고, 3분기는 더 좋다...하나대투증권

하나투어(039130) - 2분기 좋고, 3분기는 더 좋다...하나대투증권 - 투자의견 : BUY - 목표주가 : 60,000원 ● 위축되지 않는 수요가 주가상승의 견인차 하나투어에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 6만원을 유지한다. 5월 패키지출국자수와 매출액이 전년 동월대비 각각 76%/83% 증가하였고, 6월/7월 패키지 선예약률 역시 116%/160%를 기록하고 있어 2분기/3분기에도 양호한 실적개선 흐름을 이어갈 것이다. 주가가 최근 1개월 동안 7% 하락하면서 KOSDAQ대비 1% 초과하락을 기록했는데, 이는 환율이 단기 급등하면서 수요위축과 환차손에 대한 우려가 있었기 때문이다. 하지만 환율상승에 따른 예약취소가 발생하지 않고 있고, 현 수준의 환율은 2년간 억눌려있던 여행수요를 위축시킬 정도도 아니다. 환차손의 경우 하나투어는 환율 노출비중이 10%에 불과하여 EPS에 미치는 영향도 1% 이하이다. 즉, 현재 수준의 환율변동이 여행업체에 미치는 영향은 제한적인데 비해 주가는 이를 과도하게 반영하면서 하락한 것이다. 하나투어의 2분기 영업이익은 전년 동기대비 흑자 전환하면서 52억원을 기록할 전망이다. 수요증가가 지속되고 있고, 실적개선 스토리는 신종 플루로 인한 기저효과를 고려할 경우 최대 성수기인 3분기에 두드러질 것(영업이익 131억원 vs. 09년 3분기 16억원)임을 감안할 때 최근 주가하락은 매수기회로 판단한다. ● 5월 송출객수 76% 증가 5월 패키지(Package)상품 송출객수는 10.7만명으로 전년 동월대비 76% 증가하였고, 매출액은 83% 증가한 191억원, 영업이익은 3,200% 증가한 26억원을 기록했다. ASP는 전년 동월대비 평균 14% 정도 상승하였다. 4월~5월 누적으로 매출액 362억(+64%), 영업이익 57억원(+250%) 기록했다. 6월 패키지 선예약자 수는 전년 동월대비 116% 늘어난 7.9만명으로 작년 5월 송출객수인 5.5만명을 넘어섰고, 7월 선예약자 수 역시 전년 동월대비 160% 증가하고 있다.