[브리핑] 하이닉스(000660) - 2분기 실적 예상치 상회할 것으로 전망...동양증권

하이닉스(000660) - 2분기 실적 예상치 상회할 것으로 전망...동양증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 19,000원 * 2분기 영업적자 -1,801억원, 전분기 대비 크게 축소 동사의 2분기 연결기준 매출액은 전분기 대비 18.8% 증가한 1.56조원, 영업이익은 -1,801억원 적자를 기록할 것으로 전망. 동사의 2분기 DRAM Bit Growth는 8%로 예상치에 부합하지만 ASP는 기존 전망치를 상회하는 18% 상승을 기록할 것으로 판단. NAND 또한 Bit Growth 37%, ASP는 19% 상승으로 예상치를 상회할 것으로 전망 * 경쟁력 차이 지속 확대될 것으로 판단 DRAM 사업부는 점진적 개선이 진행 중인 것으로 판단. 54nm 수율 안정으로 비중이 원활히 상승하고 있는 것으로 보이며 이에 따라 후발업체들과의 경쟁력 차이를 지속 확대해 나가고 있는 것으로 판단. 더불어 하반기 DRAM 사업부에서 주목해야 될 점은 DDR3 비중의 확대. 2분기 기준 DDR3 비중은 10% 초반이 될 것으로 전망. 그러나 연말까지 동사는 40% 이상으로 확대할 것으로 보이기 때문에 3분기부터 DDR3 비중은 급속히 확대될 것으로 판단. 최근 서버에서 DDR3 채택비중이 증가하면서 소폭의 공급부족이 나타나고 있는 것으로 보여 고정거래가격기준 DDR3 프리미엄은 상승할 것으로 예상. 현재 50nm대 DDR3 제품을 인텔로부터 인증 받은 곳은 삼성전자와 하이닉스 뿐이기 때문에 DDR3 시장 확대는 동사에 수익성 차별화에 긍정적인 영향을 줄 것으로 판단 * 투자의견 BUY, 목표주가 19,000원 유지 동사에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 19,000원을 유지. 메모리 반도체 산업이 지속 개선될 것으로 전망되며 동사와 하위권 업체들과의 경쟁력 차이에 의한 수익성 차별화가 가능할 것으로 예상. Tech 차이와 DDR3에 대한 대응력 차이를 고려할 때 동사의 시장 지위가 지속될 것으로 보이기 때문에 향후 메모리 반도체 산업 업황 개선에 가장 큰 수혜주가 될 것이라는 기존 의견을 유지