[브리핑] 우리이티아이(082850) - 2Q 실적 Comment...동양증권

우리이티아이(082850) - 2Q 실적 Comment...동양증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 12,000원 * 영업이익 86.6억원으로 또 다시 분기 사상 최고치 달성 우리이티아이의 2분기 매출액은 556.9억원, 영업이익 86.6억원으로 전분기 대비 각각 5.0%, 11.6% 증가했으며, 전년 동기대비로는 31.1%, 85.7% 증가했음. 글로벌 경기 둔화에 따른 수요 감소로 TFT-LCD업황 분위기가 6월부터 급격히 악화되었지만, 동사의 매출액 및 영업이익 증가세는 지속되어 2분기에도 영업이익 사상최고치 달성 * 업황 둔화에 따라 분기 이익 개선추세는 다소 둔화될 전망 동사의 실적 개선추세는 다소 둔화될 것으로 전망됨. 1) 글로벌 경기 둔화의 영향으로 고객사인 LG디스플레이의 패널 출하 증가세가 다소 둔화될 것으로 예상되며, 2) 업황 악화에 따른 패널업체의 수익성 악화로 광원에 대한 가격하락 압력이 강화될 것으로 예상되기 때문, 다만, ① 계절적 요인으로 하반기 수요가 상반기 보다 높은 수준을 보일 것으로 예상되며, ② TV인치별 제품 라인업을 확장하고 있으며 ③ 패널업체들은 수익성 확보를 위해 원가절감형 제품의 채택비중을 높일 것으로 예상되어, 동사의 광원 출하량 증가세는 지속될 전망 * 우리이티아이 : 목표주가 12,000원, 투자의견 BUY유지 동사의 2008년 예상 실적 대비 PER은 5.1배 수준, PBR은 0.9배 수준으로, 해외 CCFL 생산업체 평균 PER수준인 11.5배에 비해 크게 낮은 상황이며, 동사의 PBR 수준도 0.9배 수준으로 유사업체 평균 1.3배에 비해 낮은 상황이다. 역사적 PER, PBR 수준을 살펴보더라도 동사의 Valuation 지표는 역사적 최저점에 머물러 있음. Valuation메리트와 더불어 매출액, 영업이익, 순이익 측면에서도 전년 대비 15% 이상의 고성장이 이루어질 것으로 예상되고, 영업이익률 수준도 전세계 CCFL 및 광원 업체들에 비해 뒤지지 않는 수익성을 확보하고 있는 점도 긍정적. 동사의 목표주가 12,000원과 투자의견 BUY를 유지함.