[브리핑] 풍산(005810) - 당사 예상보다 높은 08년 경영목표 발표...삼성증권

풍산(005810) - 당사 예상보다 높은 08년 경영목표 발표...삼성증권 - 투자의견 : BUY(M) - 목표주가 : 24,000원 * 08년 경영목표 발표: 영업이익은 당사전망보다 13% 높아 풍산은 12일 2008년 경영목표를 발표함. 매출액과 영업이익, 세전이익이 각각 1조9,863억원, 1,100억원, 850억원으로 전년비 5%, 50% 증가하고, 흑자전환하는 목표를 세움. 이러한 영업이익 목표는 수익성 향상 노력과 방산매출 증가 전망에 따른 것으로 당사 추정보다 13% 높음. * 동가격은 상반기 강보합 추세 전망으로 급락한 현 주가수준에서는 매수 관점 유지 동가격을 비롯한 비철가격은 성수기에 따른 수요증가, 달러약세에 따른 현물수요증가, 중국의 수입증가 등으로 강보합을 보임. 특히, 동은 광물 공급부족으로 인한 동 생산 제약으로 당초 08년 공급우위에서 공급부족으로 전망되면서 가격 강보합 전망됨. 당사는 동가격을 07년 7,056달러에서 08년에 7,500달러로 전망하고 있으나, 3월 현재 8,500달러로 예상보다 높게 상승하고 있음. 따라서, 급락한 현주가 수준에서의 풍산에 대해 BUY 투자의견을 유지하는데, 이는 동가격 상승에 따른 재고자산성 평가이익증가로 예상보다 높은 상반기 이익증가가 전망될 수 있기 때문임. 동가격은 07년 4분기 7,062달러에서 8,500달러대로 상승한 상황. 동사의 목표주가 24,000원은 08년 주당순이익 10배인 16,000원과 개발가능성이 높은 동래공장부지와 부평공장부지의 자산가치 주당 21,800원의 40%인 8,700원의 합임.