[브리핑] [Korea Steel Dynamics] 철강가격 급등은 상공정 철강사에 수혜...한국투자증권

[Korea Steel Dynamics] 철강가격 급등은 상공정 철강사에 수혜...한국투자증권 * Global 철강가격 상승세 이어져: 세계 철강가격은 성수기 진입으로 2007년 9월부터 상승세가 이어지고 있다. 지역별로 보면 아시아 지역은 8월, 북미지역은 9월부터 상승세가 계속되고 있고, 2007년 6월부터 완만한 하락세를 보이던 유럽지역은 2월에 상승세로 전환되었다. * Top pick은 POSCO, 한국철강, 고려아연: POSCO(장기매수/TP 650,000원)는 Global 철강사 중 경쟁력은 세계 최고 수준이지만 해외 성장성이 주가에 반영되어 있지 않아 장기매수를 추천한다. 한국철강(장기매수/TP 130,000원)은 철근시황 개선과 확장 중인 단조설비 가동(전기로 6월 1일, 프레스 8월 예상)으로 2007~2010F 평균 EBITDA 증가율이 31%에 이를 것으로 예상된다. 고려아연(매수/TP 200,000원)은 협상 중인 TC가 고려아연에 유리하게 될 것으로 보여 Valuation 메리트가 있다. * 철강가격 급등은 상공정을 보유한 철강사에 수혜: 최근 급등하는 원료 및 철강재 가격 추세는 상공정을 보유한 철강사에게 유리하나 재압연업체(냉연, 강관사 등)에게는 Risk 요인이다.