[브리핑] 외국계 증권사 투자의견 정리

외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ 디스플레이 업종 - 리먼브러더스 - 3분기 디스플레이 업종 전반적으로 강력한 성장세를 구가한 가운데 내년 상반기를 볼 때 LCD는 소폭 공급과잉 이 출현할 가능성 - 마진은 4분기중 고점. - PDP는 공급부족을 겪을 것으로 관측하고 디스플레이업종은 중립이나 세부적으로 PDP는 긍정적-LCD는 중립-CRT 는 부정적 - PDP 관련주인 삼성SDI와 마쯔히타,LG마이크론,휘닉스피디이에 대해 비중확대를 지속. ◎ D램시장 - UBS : 내년 D램 평균가격 전망치를 하향 조정 - PC와 박스당 D램 수요 약화를 감안해 0.6%로 추정했던 내년 D램의 공급초과 전망치를 4%로 높이고 256Mb 평균 가격 예상치도 개당 2.4달러에서 2.1달러로 하향조정...전년대비 43% 하락. - 하이닉스의 2005~07년 순익 추정치를 2986원과 2522원 그리고 3438원으로 하향 조정...투자의견 중립을 유지하 고 목표주가를 23,000원으로 하향 - 삼성전자는 비용절감측면에서 높은 능력을 바탕으로 수익 선두자리를 유지할 것으로 기대...매수 지속, 목표주 가 728,000원 유지. ▶ 하이트맥주(000140) * CSFB : 투자의견 시장상회, TP 170,000원 - 3분기 취약한 실적을 기록했으나 올해 변곡점을 거쳐 내년 큰 폭의 회복세를 시현할 것 - 진로와 시너지 효과나 바닥을 통과중인 자기자본수익률 등이 투자포인트 * UBS : 투자의견 매수, TP 155,000원 - 맥주 수요 회복 시그널은 아직 관측되지 않으나 진로와의 장기적인 시너지 가능성에 주목 - 3분기 영업이익이 감소세를 나타냈으나 전체적으로 전망치와 유사한 수준의 실적을 기록 - 진로 인수에 따른 투자 비용 부담은 해소될 것 - 진로 인수 등에 힘입어 시장 점유율이 2008년까지 61%로 확대될 것으로 예상되며 영업이익 마진도 올해 18.8% 에서 2008년 28.6%로 개선될 것으로 추정. ▶ 대덕전자(008060) * JP모건 : 투자의견 중립 - 3분기 기대이하 실적을 시현, 올해와 내년 주당순익을 각각 11%와 10% 가량 하향 조정 - 제품조합 개선에 힘입어 4분기와 내년 개선을 시도할 것이나 시장 경쟁이나 추가적 가격 압박에 노출될 수 있 어 소폭의 회복에 그칠 것 * UBS : 투자의견 매수, TP 13,200원 - 3분기 실적 부진이 일시적인 것이며 4분기 전망은 긍정적 - 최근 독일 자동차 부품 업체 등 신규 거래선을 확보한데다 해외 생산 설비의 레버리지 효과 등에 힘입어 내년 자동차용 PCB 부문에서 새로운 기회를 맞게 될 가능성 ▶ 호남석유(011170) - JP모건 : 투자의견 중립 - 3분기 실적이 예상수준이었으나 추가 상승을 위한 추진력은 부족 - 4분기 실적이 전기대비 개선될 것으로 점친 가운데 제품가격이 몇 분기더 양호할 수 있으나 MEG에 대한 부정 적 시각을 바꿀 정도는 아님 ▶ 크라운제과(005740) - UBS : 투자의견 매수, TP 181,000원 - 3분기 매출 증가 및 고마진 제품 성장에도 불구하고 영업이익은 보너스 지급 등으로 감소세 - 내년에는 구조조정 및 해태와의 시너지 효과 등이 가속화될 가능성 - 해태로부터의 지분법 평가손실 및 4분기 부진 가능성 등을 반영해 올해 주당순익(EPS) 전망치를 8538원에서 740원으로 하향 조정 - 내년 EPS 전망치는 1만3609원으로 소폭 상향. ▶ 영원무역(009970) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 4,300 -> 6,000원 - 3분기 실적이 변곡점이거나 변곡점에 다가가고 있음 - 내년 실적 전망도 긍정적 - 올해와 내년 주당순익(EPS) 전망치를 상향 ▶ 성신양회(004980) - UBS : 투자의견 매수, TP 28,000원 - 3분기 부진한 실적을 기록했으나 6~12개월내 회복세를 기대 - 시멘트 수요의 선행지표들이 회복세를 보이고 있어 6개월여의 시차를 두고 긍정적 영향을 미칠 것 ▶ 삼성중공업(010140) - JP모건 : 투자의견 중립 - 3분기 실적이 시장 컨센서스 및 자사 전망치를 상회 - 계절 효과에 따른 매출 감소에도 불구하고 제품 믹스 개선 등을 통해 영업이익 증가 - 3분기 실적을 반영해 올해 실적 전망을 상향 조정. - 향후 점진적 실적 개선이 기대되나 다만 호재들이 이미 주가에 ▶ 아모텍(052710) - JP모건 : 투자의견 중립, TP 12,000원 - 3분기 기대이하 실적을 감안해 올해와 내년 주당순익 추정치를 각각 7%와 12% 하향 - 4분기와 내년 전망이 개선될 것이나 소폭에 그칠 것으로 예상. ▶ 삼성SDI(000640) - CSFB : 투자의견 시장상회, TP 125,000원 - 4분기 영업이익이 전분기 대비 84.2% 증가한 1284억원에 이를 것으로 전망 - 매출액은 전분기대비 17.9% 증가한 1조6999억원으로 추정. - 계절적 요인에 의한 판매증가, HD비중 증가, 싱글 스캔 프로세스 비중 증가 등에 힘입어 PDP 부문의 마진이 단 기간내 턴어라운드할 것으로 예상 - 모바일 디스플레이 부문은 평균판매가격 하락에도 불구하고 STN LCD호조와 제품 믹스 개선 등으로 두 자리수 의 영업 마진을 이어갈 전망 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지