[브리핑] [TFT-LCD] CCFL, 심각한 공급부족에 직면...현대증권

[TFT-LCD] CCFL, 심각한 공급부족에 직면...현대증권 - 투자의견 : Overweight ▷ CCFL, 심각한 공급부족에 직면 큰 폭의 LCD TV 수요증가가 전망되는 2005년 하반기에는 CCFL의 수요도 동시에 크게 증가할 것으로 예상돼 현재 공급경색이 나타나고 있는 CCFL은 하반기로 갈수록 더욱 심해져 2005년 4분기에는 심각한 공급부족에 직면. ▷ 현실적으로 단가인하 압력이 어려운 상태 우리조명 (037400 BUY)과 금호전기 (001210 BUY) 등 CCFL 업체들은 단가인하가 없거나 1∼3% 수준의 극히 미미한 단가인하를 단행한 것으로 보임. 이는 현재 CCFL이 이미 공급부족 상태에 도달해 LCD 패널업체 입장에서도 무리한 가격인하 압력을 가할 수 없는 현실이기 때문인 것으로 판단. ▷ CCFL 업체의 공장가동률 100%에 육박 1분기 현재 우리ETI (3분기 코스닥 등록예정, 우리조명이 우리ETI 지분 50.6% 보유)와 금호전기의 공장가동률은 각각 107%, 95%를 기록하고 있음. 따라서 우리ETI와 금호전기는 현재 각각 10개, 3개의 추가 라인증설 계획을 보유하고 있음. ▷ 2005년 사상최대 실적 전망 우리ETI와 금호전기의 2005년 영업이익은 전년대비 각각 166%, 40% 증가한 188억원, 341억원으로 전망되며 우리ETI의 대주주인 우리조명 (지분 50.6% 보유)의 2005년 지분법 평가이익은 전년대비 51% 증가한 64억원으로 예상됨. ▷ LCD 부품업체 중 최선호주 - 우리조명, 금호전기 당사는 우리조명에 대해 커버리지를 시작하며 매수 투자의견과 적정주가 6,800원을 제시하고 금호전기도 기존 시장수익률에서 매수로 상향조정하며 적정주가 51,000원을 제시함. 이들 업체는 2005년 심각한 CCFL 공급부족 현상의 최대 수혜업체로 판단되며 TFT-LCD 업종의 부품업체 중에서 Top pick으로 선정함. 2005년 사상최대 실적이 기대되는 양사가 시장대비 할인 거래되고 있는 것은 현 주가가 최선의 매수기회를 제공하고 있는 것으로 판단돼 적극적 관점의 비중확대 전략제시 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.