[브리핑] 하이닉스 (000660)- Valuation Re-rating 중으로 목표주가 상향 가능...굿모닝신한증권

하이닉스 (000660)- Valuation Re-rating 중으로 목표주가 상향 가능...굿모닝신한증권 - 투자의견 : 매수(Re-initiate) - 적정주가 : 16,500원 (Re-initiate) ▷ 적정주가 16,500원, 투자의견 매수 당사는 하이닉스에 대한 Coverage를 재개하며 현 주가대비 21.3%의 상승 여력이 있는 16,500원을 적정주가로 하여 동사에 대해 매수를 추천한다. ▷ Valuation Re-rating 중으로 목표주가 상향 가능 당사의 적정주가 16,500원은 동사의 올해 ROE 하락 가능성을 감안하여 올해 추정 BPS 12,531원에 1.3배의 P/B 배수를 적용하여 도출된 가격이다. DCF 방식으로 도출된 내재가치 18,524원과 동사 주가에 적용되고 있는 Valuation 배수들이 현재 Re-rating중 임을 감안하면 당사의 목표주가는 보수적인 수치이며 향후 상향 조정될 가능성이 있다. ▷ NAND Flash는 새로운 성장동력 동사 NAND Flash 사업은 올해 명실상부한 세계 3위로 성장할 것으로 전망되며 생산 능력, 미세 공정 면에서 2위 업체인 Toshiba와의 격차를 크게 좁힐 것으로 판단된다. 또한 하반기부터는 고용량 제품의 출시로 현재 고속 성장 중인 MP3 Player 시장에도 본격 진입할 수 있을 것으로 전망된다. 더욱이 올해 2분기부터는 동사업 부문의 영업이익률이 DRAM 부문의 이익률을 상회할 것으로 예상되어 향후 동사의 새로운 성장 동력으로 자리잡게 될 전망이다. ▷ 하반기 실적 개선 당사는 하이닉스의 올해 1분기, 2분기 영업이익 규모가 DRAM 가격의 하락으로 3,240억원, 2,260억원에 머물 것으로 전망한다. 그러나 3분기부터는 DRAM 가격의 안정세와 NAND Flash 부문 이익의 증가로 실적 개선이 예상된다. 이에 따라 당사는 2분기부터 동사의 하반기 실적 개선을 겨냥한 매수 전략이 유효할 것으로 판단한다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.