[브리핑] [반도체] Neutral(유지)...현대증권

[반도체] Neutral(유지)...현대증권 : 9월, 가격하락을 출하량 증가가 만회. 하지만, 11월 중반이후 DRAM 모멘텀 지속여부는 불확실 2004년 9월 전세계 DRAM 출하금액(WSTS 집계)은 전월 대비 7.9% 증가한 (전년 대비 50.5% 증가) 25.5억 달러를 기록했음. 플래시 메모리는 전월 대비 34.4% 증가한 (전년 대비 23.1% 증가) 16.3억 달러를 기록했음. 가격 하락을 출하량 증가로 만회한 결과임. 하지만, 계절적 수요 증대에 따른 11월 단기 모멘텀의 지속성 여부는 불확실. 9월 실적에서의 의미는 가격 하락을 출하량 증가가 만회한 결과를 8월 실적에 이어 재차 확인시켜준 것임. 10-11월 중반까지의 DRAM 가격 강보합세 전망과 계절적 수요에 따른 출하량 증대 효과로 10-11월은 전년 동기 대비 50%대 성장을 통해 25-26억 달러 수준에 이를 전망임. 하지만, 최근 DRAM 가격 동향이 만족스럽지 못한 미미한 상승에 그치고 있다는 점(10월 1개월간 2-3% 상승한 4.4-4.7달러)은 11월 중순이후 DRAM 가격약세 반전 가능성을 열어놓았다는 점에서 DRAM 관련 업체 주가(삼성전자(00593, Marketperform), 하이닉스(00066, BUY))에 부담스러운 요인임. 11월 상반기 DRAM 고정 거래 가격은 소폭이나마 상승할 가능성이 높아보임. 아직 업체의 공급량이 눈에 띄게 증가하지는 않고 있으며 PC OEM 업체의 주문 수준은 전통적인 계절적 증대 요인만큼은 유지되고 있기 때문. 하지만, 업계에서는 PC 이외의 응용분야(가전, 통신등)에서의 수요가 약해지고 있으며 PC OEM 수요의 급증은 예측되지 않고 있어서 11월 중반 이후의 DRAM 가격 추세에 대해서는 낙관하지 못하는 입장. . 따라서, 당사의 반도체 업종에 대한 의견 Neutral을 유지하며 당사의 10월 20일자“반도체 ”업종 보고서에서 언급한 바와 같이 2005년 한자리수 성장세 직면에 따른 Risk 관리가 필요한 시점으로 판단함. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.