케이엘테크(082390) - 기술력, 성장성, 안정성 겸비한 컬러필터 rework 부문의 최강자...메리츠증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 17,500원 ■ Initial 목표주가 17,500원 제시, 투자의견 Buy 동사의 커버리지를 시작하며 목표주가 17,500원(’06년 EPS 1,622원에 PER 10.5배 적용)과 Buy 투자의견을 제시한다. 1분기 이미 QoQ 27% 매출성장을 기록했고 2분기 이후 7세대 관련 매출확대와 stock option 비용감소에 따른 이익률증가를 고려할 때 아직까지 주가의 상승여력은 충분한 것으로 판단된다. ■ 삼성전자와의 Color filter rework 공급계약 및 LPL 7세대 ramp up으로 2분기 이후 C/F rework부문 매출성장 본격화 공급중인 LPL의 7세대 C/F rework물량과 함께 삼성전자와 맺은 7세대라인 공급계약의 영향으로 3월 수주가 큰 폭의 증가세를 보이고 있어 2분기 이후 동부문의 실적증가가 본격화 될 것으로 기대된다.1분기 67억원이었던 C/F rework 매출은 2분기 92억원까지 증가하고 ’06년 전체로는 368억원(56.2% YoY)의 매출을 기록할 것으로 추정된다. ■ 삼성전자의 8세대라인 투자확정으로 내년 성장성도 담보된 상황 삼성전자가 내년 하반기 가동을 목표로 8세대라인 투자계획을 확정하였고 LPL도 보조를 맞출 것으로 예상되어 내년 동사의 성장성은 이미 담보된 상황이며 대만시장 진출 가능성도 잠재 성장요인으로 판단된다. ■ LCD모듈 부문은 4”이상 제품으로 이동하여 매출 및 수익률 재고 LCD모듈 사업부문은 기존의 휴대폰용 모듈을 대폭 축소하고 카나스와 계약한 CNS용 제품을 늘려 매출 및 수익성을 확대하고 있다. 올해 동 부문의 매출은 전년대비 105%증가한 265억원으로 추�

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