GS건설(006360) - 3분기 실적 중장기적 수익성 개선 추세 확인...한국투자증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 86,000원 동사 주가는 북핵 리스크가 대두되기 이전인 10월 4일 대비 5.4% 급락하였다. 이는 건설업지수를 3.8%p underperform한 것이다. 이는 LG Philips LCD (LPL)가 3분기 실적을 발표하며 내년 투자 계획을 올해의 3조원에 크게 못 미치는 1조원으로 축소하면서 2003년 이후 동사 매출의 20% 이상을 차지했던 LPL 수주 물량의 감소에 따른 성장 둔화 우려가 제기되었기 때문으로 추정된다. 그러나, 우리는 GS건설의 외형 성장이 과거보다 둔화될 수 있으나, 수익성 측면에서는 관계사 공사 물량 위주의 성장에서 탈피하여 토목 및 해외 플랜트 공사 강화로 수익성 개선이 가속화될 것으로 생각한다. 3분기 영업이익이 시장 기대치를 대폭 상회하는 수준으로 발표된 것은 이 같은 포트폴리오 변화가 성공적으로 진행 중이라는 증거가 될 수 있다고 판단되어 투자의견 매수와 목표주가 86,000원을 유지한다

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