업종별 Mean Reversion을 이용한 AR 전략...우리투자증권 ● 주가라는 가격 변수가 지닌 평균으로의 회귀 현상 주가라는 가격 변수가 지닌 통계적 특성을 이용할 수 있는 AR 전략을 구성해 보았다. 예를 들어서 단기간에 급등한 업종내에서 종목군을 추출할 경우, 해당 업종내에서 평균 보다 많이 오른 종목을 쫓아가며 매수해야 될 지, 아니면 반대로 급등 업종내에서도 평균 이하의 상승을 보였던 종목을 매매하는 것이 좋을 지를 분석해 보았다. 조사 결과, 급등 또는 급락 업종 모두에 있어서 주가라는 가격 변수가 지닌 평균으로의 회귀 현상이 뚜렷하게 발견되었다. 즉 급등 업종내에서 평균 이상의 상승을 보인 종목은 이후 탄력이 둔화되면서 평균 상승률로 회귀하는 경향이 나타난 반면, 상대적으로 덜 올랐던 종목들은 이후 빠른 상승을 보이면서 평균 상승률에 근접하려는 경향이 뚜렷한 것으로 나타났다. 급등 또는 급락 업종내 종목간 교체매매를 통해 일정한 수익률 획득이 가능함을 시사하는 대목이다. ● 급등 업종내에서 상승률 최하위 종목을 매수하고, 최상위 종목을 매도하는 롱/숏 전략 추천 분석 결과에서 나타난 가격변수의 수렴 현상을 AR 전략으로 구성할 경우, 급등 업종내에서 상승률이 평균 미만인 종목을 사고, 반대로 급등업종내에서 평균 상승률 이상의 상승을 보인 종목을 매도할 경우, 안정적인 수익률 획득이 가능한 것으로 나타났다. 실제 최근 한주동안에 급등 또는 급락을 보인 상위 5개 업종내에서 절대수익률이 5% 이상인 종목을 매도하고 절대수익률이 5% 이하인 종목을 매수할 경우, 평균 2.6%p의 수익률이 발생하는 것으로 나타났다. 매회 교체매매에 따른 거래비용 1%를 감안하더라도 1.6%p의 수익률 획득이 가능한 것으로 조사되었으며, 2000년 이후 매년 동일한 전략을 누적적으로 구사한 경우에도 모두 (+)의 수익률을 기록했다. 7월 25일자로 AR 전략 구성시, 직전주 상승률 상위에는 전기가스, 증권, 섬유,의복 등이 놓여 있는 것으로 조사되었으며, 하락률 상위에는 의약품, 은행, 기계 등이 포진된 것으로 조사되었다. 롱/숏 전략을 수행할 경우에는 한국금융지주, FF를 사고 한국전력, 현대증권, 현대백화점, 농심을 파는 전략이 가능하다는 판단이다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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