[브리핑] [항공운송산업] KORUS FTA 최대수혜 운송업종 시리즈 - I , 항공여객수요 안정성장국면 진입, 화물 FTA로 장기 수혜...대신증권

[항공운송산업] KORUS FTA 최대수혜 운송업종 시리즈 - I , 항공여객수요 안정성장국면 진입, 화물 FTA로 장기 수혜...대신증권 - 투자의견 : Overweight(비중확대, 유지) ● 항공여객수요 중.장기 안정성장국면 진입으로 장기전망 매우 긍정적 최근 항공여객수요의 증가세가 지속되고 있다. 항공여객수요의 증가세가 지속되고 있는 것은 (1)1인당 국민소득의 증가 (2)주5일제 확산으로 인한 중,단거리 국제선 여객이용객의 급증 (3)골프 및 해외여행 등과 같은 웰빙소비풍조의 확산 등이 주 원인으로 지목되고 있다. ● 현재의 우리나라의 항공업 일본의 1986~1995년 수준인 것으로 판단됨 우리나라의 $환산 1인당 GDP 및 원화환율하락의 추세는 일본의 1980년대 중반의 상황과 매우 흡사하다. 2006년 기준 우리나라의 1인당 GDP는 18,000$로 일본의 1989~1990년대와 비슷한 수준이다. 우리나라의 2000~2010년의 항공산업은 일본의 1986~1995년의 항공산업과 유사한 흐름을 보일 것으로 전망된다. 이시기 일본의 1인당 국민소득은 13,000$~23,000$을 기록하였으며, 항공수요는 10%대의 안정적인 성장률을 기록하였다. ● 항공화물 KORUS FTA로 장기전망 밝음 얼마전 타결된 한미간 자유무역협정으로 최대수혜를 받을 수 있는 업종은 운송업종이라 판단된다. 왜냐하면 선진국과의 완전경쟁시장에 내던져진 국내 산업은 관세철폐로 인한 가격경쟁력과 치열한 생존경쟁을 통한 제품의 경쟁력을 확보할 것으로 판단되기 때문이다. 따라서 한국의 대미수출과 대미수입이 모두 증가하는 결과를 가져올 것이며, 이는 모두 운송서비스로 귀결되기 때문이다. 항공화물의 대부분을 차지하는 전자제품과 기계, 섬유부문도 교역량이 10년간 588백만달러 증가할 것으로 전망된다. ● 대한항공과 아시아나항공의 투자의견 매수 및 목표주가 상향조정 FY07년 실적전망 상향에 따라 양대 항공사의 투자의견을 매수로 유지하며, 목표주가를 각각 53,700원과 8,800원으로 상향조정한다.